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金投榜·干貨|松禾遠望資本創始合伙人、迅雷創始人程浩:互聯網下半場該如何做投資

起風了訂閱號2020-06-10 13:52:53


1月12日,松禾遠望資本創始合伙人、迅雷創始人程浩應邀出席由起風了主辦,網易科技、IT桔子聯合主辦,清華產業星聚計劃、天投中心協辦,中國青年天使會特別支持的“智瞰·未來2017中國天使投資峰會暨第二屆金投榜頒獎盛典”。


峰會現場,程浩以《互聯網下半場該如何做投資》為主題做演講。程浩認為,中國的互聯網創業已經進入下半場,其中最核心原因是人口和流量紅利的消失。


因為互聯網的價值在于連接和消除信息不對稱,由此,程浩進一步提出互聯網下半場的三個重要關鍵詞AI(人工智能),ES(企業服務),OMO(線上線下融合)。其中,人工智能將帶來效率的大幅提升,其影響力將遠超互聯網。


程浩介紹到:在行業有巨大紅利的前提下,唯一要做的最正確的事情是野蠻成長??梢坏┝髁靠萁?,擺在面前的第一個問題就是做內容和精細化運營。這成為催生企業服務非常重要的一個機遇。而勞動力成本變高,企業經營管理意識發生變化,也成為催生企業服務的一個很大誘因。同時,企業的信息化程度逐漸完善為精細化運營和企業服務提供了原始土壤。再綜合移動互聯網的普及,這四大誘因促使國內企業服務的市場時機到來。


在OMO領域,因為線上獲客成本太高,企業不得不從線下反哺線上,這也成為互聯網上半場終結帶來的一個很大契機。


在程浩看來,互聯網下半場幾個賽道的特點包括:從投資角度看,人工智能項目比較貴;企業服務,第一個是線性增長,好處是不燒錢,利潤率較穩定;OMO是強運營產品,模式比較重,對現金流需求大,比較依賴持續融資,而問題是資本效率比較低。


講到小程序,程浩特別提醒,任何一個開放平臺早期都有流量紅利。因為有微信的支持,小程序蘊含新一波的流量紅利。所以如果創業者做2C業務,一定要把握機會。

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以下是松禾遠望資本創始合伙人、迅雷創始人程浩的現場演講實錄,由起風了根據速記稿編輯整理?

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大家好!非常高興有機會跟大家做分享。今天峰會的主題是“智瞰未來”,所以想跟大家分享一下互聯網下半場創業和投資的邏輯,主要是關于賽道的選擇。


互聯網下半場的核心


第一點,中國的互聯網創業已經進入下半場,準確講,互聯網的創業時代已經過去了。今天再做任何一個APP,特別是純APP創業,投資人對創業者的第一個挑戰就是“獲客”,這點對創業者和投資人都有深刻體會。其中最核心的原因是人口和流量紅利的消失。


最近基于PC互聯網的獨角獸是知乎,而知乎大概源于2010年左右。言外之意,從那之后,PC互聯網再也沒出現一個老大。移動互聯網時代呢?我們認為2015年的移動互聯網時代跟2010年的PC互聯網時代,互聯網人口數是接近的。我們可以等比認為它的競爭程度類似。但2015年之后的新創企業,如果做一個純APP,成為獨角獸的機遇也非常小。


去年新生的最火的APP是抖音。如果它是一個單獨的公司肯定是獨角獸,大家知道抖音是誰做的嗎?今日頭條。這是第一點,人口和流量紅利的消失,成為中國傳統互聯網和互聯網上半場終結最典型的標志。


第二點,傳統互聯網解決兩個問題:解決信息不對稱,和提供連接價值。互聯網時代催生的一個非常大的行業是電商。因為電商可以解決這兩個問題。拿淘寶舉例,淘寶把全中國所有的買家跟賣家全集中到它的平臺上,這就提供了連接。此外,淘寶還提供了一套信息機制,解決了信息不對稱的問題。舉例兩個人都賣同樣的產品,但有人是五個皇冠,有人是兩個鉆石,肯定到五個皇冠那去買,它解決了信息不對稱的問題。包括滴滴打車也是類似,提供了連接的作用。


但不是每個行業的核心問題都如此。舉醫療來講,把全中國的老百姓跟全中國三甲醫院的大夫都連接在一起,這個價值是很小的。因為這個領域的核心問題不是信息不對稱。誰得了什么???哪個醫院在這個領域最權威?其實大家基本上都知道,稍微搜一搜就知道。所以信息不對稱的問題在這里不嚴重。連接的問題也沒有價值。因為即使全連接上,一個大夫一天只能看這么多病人。所以過去O2O那波出了很多關于醫療相關的項目,其實并沒有非常核心的解決這個問題,因為這個領域不是互聯網最擅長解決的問題。


互聯網下半場三個關鍵詞:AI,ES,OMO


滴滴打車通過連接幫我們解決了打車難的問題,但它沒有解決打車的價格問題?;ヂ摼W補貼一過,發現打車還是挺貴,特別是專車。這說明效率問題沒有被根本解決?;ヂ摼W解決更多的是連接和消除信息不對稱的問題。由此,我提出互聯網下半場三個比較重要的關鍵詞:


第一個,AI,人工智能;

第二個,ES(Enterprise Services),企業服務;

第三個,OMO,線上線下融合。

這三個領域被認為是互聯網流量終結或流量枯竭而催生出的新業務。這其中存在巨大的時代推進,因為如果線上流量沒有終結,這三個領域不會那么熱。正是因為流量開始枯竭,實際上催生了這三個領域。


滴滴打車為什么價格沒降下來?本質原因是汽車需要司機去開,勞動力成本降不下來。AI在這里的價值是,有一天可以自動駕駛,不用司機開車。這絕對是一個很大的變革。之前聽到滴滴打車從軟銀那又融了50億美金,我認為至少有一大半的錢應該投到了與自動駕駛相關的領域。因為只有自動駕駛是在共享汽車領域最有機會彎道超車的地方。當然它也可能把錢投到了國際化領域。但我覺得國際化對滴滴的重要性,遠不如自動駕駛重要。


人工智能可以真正大幅提高生產力,降低成本,這是互聯網下半場非常重要的一個價值。長期來講,我們認為人工智能對各行業改造的影響力將遠超互聯網。因為互聯網還都是提供連接功能,而人工智能是真正的大幅提高效率。我們認為人工智能是第四次工業革命。


人工智能


人工智能簡單講分幾層:最底下叫底層,中間中間層,最上層叫“人工智能+”。底層包括芯片、云計算、框架,這是巨頭的戰場,包括Google、阿里、騰訊,幾乎都壟斷戰場。中間層巨頭極其重視,因為對巨頭來講必須做技術輸出,包括圖像識別、人臉識別、語音識別、機器翻譯等。對創業公司來講,相對來講“AI+”更友好,包括+醫療、+安防等等各行各業,范圍更寬廣。而且對巨頭來說,進入垂直領域并沒有優勢。我以前寫過一篇文章,關于人工智能創業的6個核心問題,今天不具體講。大家有機會可以上網搜。


企業服務


隨著互聯網上半場結束,創業又進入第二個可選項:企業服務。為什么說互聯網流量的枯竭會導致企業服務的到來?這其實有非常深層次的理解。在美國有很多規模龐大的企業服務公司,但中國沒有?,F在企業服務的時機到了,過去10年或者20年是中國各行各業突飛猛進的年代。包括房地產、互聯網領域,在行業有巨大紅利的前提下,你唯一要做的最正確的事情就是野蠻成長,這是最大、最正確的策略。所以在大環境下,其實沒有心情微調內容、精細化運營,沒有時間也沒有動力。大家看到很多企業這兩年做得非常好,順勢而為,但其實內部還有很多不完善的地方。只是在大發展下,暇疵都掩蓋,也就是“一俊遮百丑,或者一快遮百丑?!?/p>


但是一旦流量枯竭,擺在面前的第一個問題就是做內容、做精細化運營。以最早的迅雷舉例,2004年、2005年時,用戶獲客很容易。今天獲客難的話,企業第一個想的是怎么降低獲客成本,延長用戶留存時間。紅利消失使所有企業不得不仔細思考精細化運營。怎么把內容做好,怎么加強管理,這是催生企業服務非常重要的一個機遇。


第二個契機是中國勞動力成本越來越高。迅雷在2008年時,每個本科生給到五千的工資覺得已經挺高了,現在給到一萬二仍然不夠。勞動力成本上升的越來越快。以前大家說,我的企業需要一個什么服務,招兩個人就現做了,現在大家都不這么想,因為招人很貴,不如直接買企業服務更經濟。另外,現在企業的經營管理意識比以前有非常大改進?,F在企業有一個理念,希望所有人都能給自己一些比較直接的產出,而后臺的人盡量減少。換句話說,標準化非核心競爭力的部門和業務,都希望外包。這也是催生企業服務很大一個誘因。


第三點,企業信息化程度逐漸完善。以前信息數據都沒有時,想做精細化運營也做不了。但隨著IT的不斷成熟,企業內部的數據本身也越來越完善,這為精細化運營和企業服務,提供了原始土壤。


第四,比較重要的是企業服務的移動互聯網化。趨勢和普及相互促進,再傳統的老板也用手機,手機裝個APP,對企業的經過一目了然。所以這四大誘因使國內企業服務的市場時機已經到來。


線上線下融合


除了剛說的人工智能和企業服務,第三個關鍵詞是OMO(線上與線下融合)。滴滴跟摩拜,一個是共享汽車,一個是共享自行車,雖然兩個公司都是O2O,聽起來很像,但有非常本質的區別。滴滴是Online To Offline,因為大家都是先下載APP,然后再體驗服務。與此不同,摩拜在大部分情況下,是第一眼先看到自行車掃碼,然后下載APP再體驗使用,所以摩拜是Offline To Online。雖然兩個都是O2O,但有本質區別。


因為線上流量已經很少,或者獲客成本太高,使大家不得不從線下反哺線上,這也是互聯網上半場終結帶來的非常大的契機。


再拿最近一年特別火的新零售舉例:新零售的先鋒亞馬遜以137億美金并購Whole Foods,這是一個偏向賣有機食品的超市。以前亞馬遜沒法賣生鮮,買兩斤蘋果三天運到早就壞了,但是因為現在Whole Foods有幾千家線下門店,三小時就可以到,這是它并購的內容——線上線下融合。


此外,亞馬遜還推出了實體書店,店員非常熱情,跟傳統書店完全不一樣。通過線上大數據學習,然后再服務線下。第二點很有意思,每本書下面都有亞馬遜的評分,這本8.5分,那本9.5分。在評分旁邊,還有亞馬遜對這本書最熱的一條評論,很有價值感。第三點,看了一本書后,可以拿亞馬遜的APP,直接掃封皮書面,告訴你這本書的相關信息,然后下訂單買書。


包括新出的亞馬遜商店,實際是把基于視覺的東西放到門店,這是新零售的重要嘗試,在國內也是如火如荼。包括阿里、騰訊在新零售的布局,盒馬鮮生是阿里內部孵化的項目,買東西直接掃標簽,自助式購買,鼓勵非現金交易,三公里內還可以半小時送達。所以,中國的電商真是遠遠跑在美國前面,美國的亞馬遜,即使每年交99美金也只能保證兩天到,中國基本上送什么東西最多一天就到了。包括大潤發、騰訊跟京東一起投的永輝,都是新零售領域的嘗試。


新零售的核心是線上流量不漲,必須到線下獲取新流量。這就是OMO。如果線上還能保持每年30%到44%的增幅,阿里、京東這些做電商的根本沒能力轉移到繁重的線下。


互聯網下半場幾個賽道的特點:從投資角度看,人工智能項目比較貴;企業服務,第一個是線性增長,好處是不燒錢,利潤率各方面比較穩定;OMO是強運營產品,模式重,對現金流的需求大,所以比較依賴持續融資,帶來的問題是資本效率比較低。什么是資本效率?Google歷史上融資大概是三、五千萬美金, Google現在的市值應該是七千億美金,也就是投入三千萬美金對應的市值是七千億美金,投入產出比差不多是兩萬三。 反觀O2O和線上線下融合的企業:滴滴打車前后融資兩百億美金左右,現在估值五百億到六百億,資本效率大概是1:3。一個是1:20000,一個是1:3,區別就可以體驗到了。


小程序


One More Thing,講一個跟大環境有關的話題——小程序。小程序以前在2C端獲客基本靠兩種途徑:第一種通過APP,第二種通過微信服務號。這兩種都有各自的問題:服務號純基于技術,APP又太重,小程序剛好在中間,接近原生,同時很輕,一掃不用安裝。而且還有很大的好處,直接適用安卓跟iOS兩端,如果做APP還要在iOS申請,時間很長,包括未來的更新。


當然這些都不是核心。最核心的是微信給小程序的流量支持。我相信未來朋友圈一定會支持小程序,有什么東西在朋友圈一發,大家一點就直接進入小程序。同時,未來騰訊一定會給小程序一個一級入口。


我認為小程序是新一波的流量紅利,所以大家做2C業務一定要把住這個機會,任何一個開放平臺早期都有流量紅利。GameRoom游戲能起來,是因為Facebook的早期開放平臺。微博最早的大V是是微博剛開始做的時候做起來的。微信公眾號的大號是微信公眾號剛開放時候就做的。所以任何一個開放平臺的早期都有巨大紅利。騰訊現在對這個東西極其重視,微信不僅僅是超級入口,小程序一旦起來有可能是可以跟安卓、iOS并列的手機操作系統。如果真的實現,價值不可估量。


跟大家分享到這,我有一個微信公眾號《浩哥說》,里面有一些文章,大家可以看。另外我現在從事風險投資,其實也是創業,在座的創業者如果有需要隨時跟我聯系,微信公眾號里有我的聯系方式。謝謝大家!


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